可转债破发之下又是什么玩法呢？ 可转债破发怎么处理

    1   如何判断打新可转债是否会破发？
 

    打新可转债怎么赚钱？（参见历史文1、2）就是押注上市价格会涨呗，但是现在那么多破发……要怎么判断自己想打的那一只会不会破发呢？我也是参考了优美老师的一篇文章，当学习笔记分享给大家。

 

    据说会小学算数就能看准？！

 

    第一步：看一个打新景气指数！！

 

    看所有存量可转债，他们的价格有多少高于原始值100的？在这里可以看到：https://www.jisilu.cn/data/cbnew/#cb。目前的情况是，40%的存量可转债价格低于100元。

 

    也就是说，新货100元、老货有40%低于100元……这个数据告诉我们：打新可转债的行情很不景气。

 

    第二步：用一个简单公式盯“同类”的价格

 

    怎么定义同类？——转股价值基本同等的可转债

 

    看看最新的“东财转债”：对应的正股东方财富价格是12.90，转股价是13.69。

 

    可以算出

 

    转股价值=12.90/13.69*100=94.23【其实上面图表上也已列明】

 

    然后，就到存量的可转债里面去找（见橙色框内）：

 

    与东财转债在转股价值上趋同（转股价值在92-96）的一些存量转债，目前价格在105-110之间（低于100就放弃打新吧，如果高于100，那就继续算一算高出多少）平均价格是106.59。

 

    这就是说，打新东财转债，获利可能是6.6%左右

 

    好像……学肥了新姿势

 

    第三步：风险点：判断一下正股的短期走势

 

    如果什么都不变，打新东财转债的获利大概率是6.6%，但转股价值是随着正股价格变动的！！（公式：转股价值=正股价/转股价*100）。

 

    转股价值比较的是转股价相对正股价的便宜度……正股走高，转股价值更高，转股这笔买卖就更”划算“了；相反的正股走低，转股这件事就“不划算”了——这会体现在可转债的价格上。

 

    也就是说从”申购-上市-落袋“的时间里，风险依然存在：

 

    如果在申购到上市的时间里，东方财富这只股票涨了呢？比如从12.9元涨到了14元，会发生什么？

 

    转股价值也涨了呀=14/13.69*100=102.26（原94.23）

 

    如果对照存量可转债，图2可见对应的可转债价格区间提升到了113元（意味着上涨空间可能更大）

 

    但如果跌了，就肯定很悲催啦，你自己可以算一下，比如跌倒了11元，转股价值也随之跌至80.35，对比发现同类可转债的价格直接就低于100了。相当于你入场的时候算盘打好了要赚钱，结果正股哗啦一下，要落袋的时候亏了~~

 

    hey~和我想得不一样

 

    所以总结就是：

 

    可转债打新整体不景气，

 

    但还是可以分个案通过找【转股价值】趋近的同类来分析

 

    正股的趋势最好是涨的，所以打新之前也要看看及判断一下相关行业的势头。

 

    2   存量的“便宜”可转债可投吗？

 

    这里再重申一下可转债是什么——它是上市公司发行的一种债券，期限一般是5-6年，票面利率比该公司发行的普通债券要低很多；但为了补偿利息低，它附带了转股条款，允许持有人在规定的时间范围内将债券转成该上市公司的股票，行话称可转债对应的股票为“正股”。

 

    一般都会有一个大致的规则说“可转债90-100的就买买买吧，反正保本，就等冲高。”

 

    但我们还是要弄弄清楚可转债在股市并不好的时候到底怎么赚钱去躲坑。

 

    下次再说吧。